[隆众聚焦]:供需并非都不如意 磺市起势需解心结

  自9月初中国硫磺港口市场站上“700”关口至今已有20多天,现正值金九时节,然磺市却未呈现出所谓的应景走势,不由的让部分业内人士着急,而对于后续市场究竟能达到何种程度,不少商户心里不由的在打鼓,此时不妨让我们从几个方面来看一下磺市目前究竟是一个什么样的状态。

图1 2016-2020年长江市场颗粒价格走势对比图

  来源:隆众资讯

  迄今为止,国内磺市的代表之作——长江市场颗粒价格大致在710元/吨附近,较年初有着18.3%的增幅,但从往年同期对比来看,仅比去年同期高出80元/吨,与整体表现有点相似的2016年,价位的同期对比依然低1.4%。再与2017、2018年中的比较中,无论是均价还是同期水平差距自然不必多说。

图2 2016-2020年中国港口库存数据走势对比图

  来源:隆众资讯

  行情的不尽如人意,究其缘由无论如何似乎都绕不过“港存”这一关键词,在已成为过去式的2019年里,无论是进口商的无奈之举,还是价格吸引下投机者的蜂拥而至,港存飙升且消耗缓慢的后果已让持货商承压至今。考虑到美金资源价和国内市场价波动有限的事实,后期港存高位运行的枷锁或许还需时日才能摘除,而其过程似乎遵循循序渐进的方式较为稳妥。

图3 2020年1-7月中国硫磺国产、进口量月度数据同比图

  来源:海关总署、隆众资讯

  而港存消耗缓慢的主因中不可或缺的是国产的明显增量,2020年1-7月份国产硫磺数量为465.89万吨,同比增约5.7%。尤其是在恒力石化、浙石化资源不断的进入长江市场后,无疑对该地区港存的消耗形成阻碍。这还是在今年1-7月进口累计量同期减少近三成的背景下,如若不然后果可想而知。

图4 2017-2020年中国磷酸一铵行业周开工走势对比图

  来源:隆众资讯

图5 2017-2020年中国磷酸二铵行业周开工走势对比图

  来源:隆众资讯

  供应面的谁主沉浮之后我们再将目光移至需求面,由图4、图5我们可以看出,截止到目前今年硫磺的主要下游产品——磷铵市场表现让人倍感欣慰。抛开年初因COVID-19的影响开工极为低迷外,一铵、二铵行业开工可谓有着不错的发挥,尤其是一铵可谓是让人眼前一亮。当然正是有着如此的呈现,才让当下部分业者对于硫磺后市有所期待。

  综合来看,虽然港存、国产的对于磺市有着一定的拖累效应,然从凡事两面性的角度来看,成本的考虑会让为数不少的港存资源无法在当下成为贸易轮转的基数,此外这些资源量也会成为抑制低价的因素之一。此外短期内外盘资源低价回补难度较大已是不争的事实,再结合主要下游磷铵行业整体开工优于往年的局面,对于金九之后的银十我们对磺市可以有所期待。

(文章来源:隆众资讯)


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